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全面降準對房地產市場影響有限

時間:2020-02-14 22:59:00 來源:互聯網 閱讀:0次

全面降準對房地產市場影響有限

近日,中國人民銀行宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點。據報道,此次降準將釋放資金約1.5萬億元,綜合各種因素,凈釋放長期資金約8000億元。

從理論上說,降準增加市場流動性對資金密集型企業將產生積極影響。這主要表現在兩個方面:一是央行降準使國內銀行信貸能力增強,有利于房地產再融資;二是降準將增加貨幣供給,會壓低市場利率。從樓市供給端看,降準后房地產開發企業的財務費用降低;從房地產銷售端看,銀行信貸資金充裕有助于降低居民貸款利率,可在一定程度上提振購房需求。不過,并不能因此就認為國內房地產市場會發生明顯變化或“轉向”。而且,由于央行降準具有明顯定向特點,本輪降準對樓市影響極為有限。

首先,房價預期變化。經過較長時期的樓市調控,“房住不炒”定位逐步深入人心,樓市投機炒作總體得到遏制,市場逐步回歸理性。在此情況下,房價只漲不跌的預期得以糾正,房價在不同區域出現分化,一二線熱點城市樓市價格保持平穩,三四線城市房價漲幅放緩。

其次,降準具有定向特點。無論是2018年的四次降準還是2019年初的降準,央行定向降準意圖十分明顯,主要目的在于維持市場流動性合理充裕,扶持中小微企業融資,精準滴灌實體經濟。因此,降準對房地產行業融資改善有限。央行降準主要是對沖基礎貨幣投放缺口。隨著國際收支調整,國內外匯占款增速出現了明顯放緩,導致基礎貨幣投放出現缺口。因此,央行降準具有明顯的對沖性質,穩健貨幣政策取向沒有改變。

第三,房地產調控政策不會退出。2018年12月份,中央經濟工作會議再次強調堅持“房住不炒”的定位,指出要夯實城市政府主體,完善住房市場體系和住房保障體系。這表明,抑制房地產投資投機的政策不會退出,針對國內樓市區域等方面的差異,國家將采取靈活且富有彈性的政策,在執行方面重在落實各地政府主體。

從長遠看,如果樓市價格持續上漲,樓市泡沫繼續膨脹,不僅危害實體經濟健康發展,也會為系統性金融風險埋下隱患。要保持經濟社會持續健康發展,需要盡快擺脫對房地產的過度依賴,積極發現和培育新的增長點。

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